El presidente argentino, Javier Milei, ha reconocido que aún no está en condiciones de levantar las restricciones del mercado cambiario, uno de los pilares fundamentales de su propuesta económica. En una conversación con Sputnik, el economista Juan Valerdi destacó que “el gran dolor de cabeza de Milei es la falta de dólares”.
Desafíos para Levantar el Cepo Cambiario
Levantar las restricciones para la compra de dólares en Argentina —conocido como “cepo cambiario”— sigue siendo uno de los grandes objetivos del gobierno de Javier Milei. Sin embargo, esta meta parece más lejana de lo deseado. Durante un evento con empresarios el 15 de mayo, Milei se mostró frustrado con las críticas por no haber eliminado el cepo y explicó sus razones. “¿Y por qué todavía no abrimos el cepo? Porque tenemos mecanismos de emisión endógena, como los pases y los puts”, comentó, refiriéndose a instrumentos financieros que representan pasivos del Banco Central argentino.
Milei admitió que levantar el cepo podría generar problemas con los precios en el mercado local. “Obviamente que tenemos cuestiones en el aspecto comercial y de a poco vamos liberando las restricciones, de a poco vamos abriendo, no es que no lo estamos haciendo”, argumentó, enfatizando que “no las vamos a hacer todas juntas”.
La Falta de Dólares: Un Problema Persistente
El economista argentino Juan Valerdi explicó que la falta de dólares es el principal obstáculo para levantar el cepo cambiario. Según Valerdi, la gestión de Milei podría beneficiarse psicológicamente y económicamente al eliminar las restricciones, mejorando su relación con el Fondo Monetario Internacional (FMI). Sin embargo, la escasez de dólares actúa como una “espada de Damocles” sobre la política económica del gobierno, que enfrenta vencimientos de pagos con el FMI y el swap con China.
Valerdi atribuyó la falta de dólares principalmente a que los exportadores argentinos, especialmente los productores de granos y oleaginosas, no están liquidando las divisas en el mercado local. Esto se debe a que la cotización oficial del dólar entre 800 y 900 pesos no es atractiva en un contexto de alta inflación.
Posibles Soluciones y Riesgos
El economista sugirió que el gobierno podría unificar el tipo de cambio, equiparándolo a las cotizaciones del “dólar turista” o “dólar tarjeta”, entre 1.250 y 1.400 pesos por dólar. Esto podría permitir levantar el cepo sin que haya una salida masiva de depósitos para comprar dólares. Sin embargo, Valerdi advirtió que una devaluación podría generar un rebote inflacionario que pondría en entredicho el modelo económico de Milei.
“Si hay un rebote de inflación sin que haya emisión monetaria y sin déficit del sector público, Milei no tendrá excusas, ya que para los monetaristas la inflación se relaciona con la emisión monetaria. Entonces, ¿a quién culpará Milei por ese rebote inflacionario?”, cuestionó Valerdi.
El Apoyo del FMI: Insuficiente
El FMI ha respaldado públicamente la política económica de Milei, pero no ha proporcionado más dólares de los comprometidos, limitando la capacidad del gobierno para afrontar sus obligaciones financieras. Valerdi señaló que levantar el cepo cambiario sin una devaluación “podría salir muy mal”, ya que la cotización actual no evitaría que los ahorristas retiren sus depósitos para comprar dólares o que las empresas envíen dinero al exterior.
La gestión de Javier Milei enfrenta un desafío significativo con la falta de dólares, lo que dificulta levantar el cepo cambiario sin provocar inestabilidad económica. Mientras tanto, el gobierno debe navegar entre sus compromisos financieros y las expectativas del FMI, buscando soluciones que permitan estabilizar la economía sin generar un rebote inflacionario que socave su estrategia monetaria.
